Hvordan jobber aksjeopsjoner. Jobannonser i rubrikkene nevner aksjeopsjoner stadig oftere Bedrifter tilbyr denne fordelen ikke bare til topplønte ledere, men også til rang-og-filansatte. Hva er aksjeopsjoner Hvorfor tilbyr selskaper dem? Er ansatte garantert fortjeneste bare fordi de har aksjeopsjoner Svarene på disse spørsmålene vil gi deg en mye bedre ide om denne stadig mer populære bevegelsen. La oss starte med en enkel definisjon av aksjeopsjoner. Støttealternativer fra arbeidsgiveren gir deg rett til å kjøpe en Spesifikt antall aksjer i selskapets aksjer i løpet av en tid og til en pris som arbeidsgiveren spesifiserer. Mange private og offentligstående selskaper gjør opsjoner tilgjengelige av flere grunner. De ønsker å tiltrekke seg og beholde gode arbeidere. De vil at deres ansatte skal føle seg som eiere eller partnere i virksomheten. De ønsker å ansette dyktige arbeidere ved å tilby kompensasjon som går utover en lønn. Dette gjelder spesielt i oppstartsselskaper som wan t å holde på så mye penger som mulig. Gå til neste side for å lære hvorfor aksjeopsjoner er fordelaktige og hvordan de blir tilbudt til ansatte. Print Hvordan handler aksjeopsjoner 14 april 2008 br lt personlig finans finansplanlegging gt 15 March 2017 href Citation Date. I april 2012 skrev jeg et blogginnlegg med tittelen De 12 viktige spørsmålene om aksjeopsjoner Det var ment å være en omfattende liste over alternativrelaterte spørsmål du må spørre når du mottar tilbud om å bli med i et privat selskap Basert på den fremragende tilbakemeldingen jeg mottok fra våre lesere på dette og påfølgende innlegg om alternativer, utvider jeg nå den opprinnelige innlegget litt, jeg har gjort bare litt oppdatering og utgitt to nye spørsmål, og dermed den lille tittelendringen. De 14 viktige spørsmålene om lager Alternativer. Neste gang noen tilbyr deg 100 000 muligheter til å bli med i firmaet, må du ikke bli for opphisset. Over min 30 år lange karriere i Silicon Valley, har jeg sett mange ansatte faller i fellen for å fokusere på antall alternativer de var av fered Hurtig definisjon Et aksjeopsjon er riktig, men ikke forpliktelsen, å kjøpe en andel av selskapets aksje på et tidspunkt i fremtiden til utøvelseskursen. I virkeligheten er rånummeret en måte som selskapene spiller på ansatte naivet. Hva virkelig saker er prosentandelen av selskapet alternativene representerer, og hvor raskt de er. Når du mottar tilbud om å bli med i et selskap, kan du spørre disse 14 spørsmålene for å fastslå attraktiviteten til alternativtilbudet. 1 Hvilken prosentandel av selskapet gjør Alternativer som tilbys representerer Dette er det enkleste spørsmålet. Når det gjelder opsjoner, er et større antall bedre enn et mindre antall, men prosentandel eierskap er det som virkelig betyr noe. For eksempel dersom et selskap tilbyr 100.000 opsjoner ut av 100 millioner aksjer utestående og en annen Selskapet tilbyr 10.000 opsjoner ut av 1 million aksjer utestående, og det andre tilbudet er 10 ganger så attraktivt Det er riktig Det mindre aksjetilbudet i dette tilfellet er mye mer attraktivt fordi hvis selskapet er anskaffet eller blir offentlig så vil du være verdt 10 ganger så mye for alle som mangler søvn eller koffein. Din 1 andel av selskapet i det sistnevnte tilbyr trumps 0 1 av den tidligere. 2 Inkluderer du alle aksjer i de totale aksjene som er utestående for å beregne prosentandelen over Noen selskaper forsøker å få sine tilbud til å se seg mer attraktive ved å beregne eierskapprosentet ditt tilbud representerer ved å bruke en mindre andelstelling enn hva de kunne for å få prosentandelen til å virke større, kan selskapet ikke inkludere alt det burde i nevnen Du vil sørge for at selskapet bruker fullt utvannede aksjer som er utestående for å beregne prosentandelen, inkludert alle følgende aksjer Begrensede aksjeenheter. Forventet aksje. Utestående utestående. Utestående aksjer gjenværende i opsjonsbassenget. Det er et stort rødt flagg dersom en potensiell arbeidsgiver ikke vant å avsløre antall utestående aksjer når du har nådd tilbudet. Det er vanligvis et signal om at de har noe de prøver å skjule som jeg tviler på, er hva slags firma du vil jobbe for.3 Hva er markedsrenten for din stilling Hver jobb har en markedsrente for lønn og egenkapital Markedsrenter er vanligvis bestemt av din jobbfunksjon og anciennitet og din potensielle arbeidsgiver s antall ansatte og plassering Vi har bygget vårt oppstartslønn Equity Compensation Tool for å hjelpe deg med å avgjøre hva som består av et rettferdig tilbud.4 Hvordan vurderer ditt foreslåtte opsjonsbidrag til markedet Et selskap har vanligvis en policy som plasserer opsjonstilskudd i forhold til markedsgennomsnitt Noen selskaper betaler høyere lønn enn marked, slik at de kan tilby mindre egenkapital Noen gjør det motsatte Noen gir deg et valg Tilsvarende, jo mer vellykket selskapet, lavere prosentilstandsbud, er de vanligvis villige å tilby For eksempel vil et selskap som Dropbox eller Uber sannsynligvis tilby egenkapital under 50 prosent, fordi sikkerheten i belønningen og den sannsynlige størrelsen på Utfallet er så bra i form av absolutte dollar. Bare fordi du tror du er enestående, betyr det ikke at din potensielle arbeidsgiver skal gjøre et tilbud i 75. prosentpoeng. Prosentil er mest bestemt av arbeidsgiverens attraktivitet. Du vil vite hva din potensiell arbeidsgiver s politikk er for å evaluere tilbudet ditt i riktig sammenheng. Hva prosentandel av selskapet gjør alternativene som tilbys representerer Dette er det viktigste spørsmålet.5 Hva er opptjeningsplanen Den typiske opptjeningsplanen er over fire år med en ettårig klippe Hvis du skulle forlate før klippen, får du ingenting Etter å ha klippet, vinner du straks 25 av aksjene dine og deretter velger du mulighetene hver måned. Alt annet enn dette er merkelig og bør føre til at du stiller spørsmål til selskapet. Noen selskaper kan be om femårig opptjening, men det burde gi deg en pause.6 Er det noe som skjer med mine berørte aksjer hvis jeg går før hele min opptjeningsplan er fullført Ty Pically får du beholde alt du har på deg, så lenge du trener i løpet av 90 dager etter at du har forlatt bedriften. På en håndfull selskaper har selskapet rett til å kjøpe tilbake dine berørte aksjer til utnyttelseskursen hvis du forlater selskapet før en likviditetsbegivenhet Dette innebærer i hovedsak at hvis du forlater et selskap om to eller tre år, er alternativene dine verdt ingenting, selv om noen av dem har vært Skype og dets støttespillere ble brann i fjor for en slik policy.7 Tillater du tidlig trening av mine opsjoner Å tillate ansatte å utøve sine opsjoner før de har opptjent kan være en skattefordel for ansatte, fordi de har mulighet til å få sine gevinster skattet på langsiktige kapitalgevinster. Denne funksjonen tilbys vanligvis kun til de ansatte tidlig fordi de er de eneste som kan ha nytte.8 Er det noen akselerasjon i min bedrift hvis selskapet er oppkjøpt La oss si at du jobber hos et selskap i to år og da blir det kjøpt Du kan ha blitt med i det private selskapet fordi du ville ikke jobbe for et stort selskap. Hvis du vil, vil du sannsynligvis ha litt akselerasjon, slik at du kan forlate selskapet etter oppkjøpet. Mange selskaper tilbyr også ytterligere seks måneders oppkjøp ved oppkjøp hvis du blir sparken. Du vil ikke tjene fengselsstraff på et selskap du ikke er komfortabel med, og selvfølgelig er et avslag ikke uvanlig etter et oppkjøp. Fra selskapets perspektiv er ulempen med å tilby akselerasjon, at overtakeren vil sannsynligvis betale en lavere oppkjøpspris fordi det kan måtte utgjøre flere alternativer for å erstatte de som går tidlig, men akselerasjon er en potensiell fordel, og det er veldig hyggelig å ha.9 Er opsjoner priset til rettferdig markedsverdi bestemt av en uavhengig vurdering Hva er øvelsesprisrelativet til prisen på den foretrukne aksjen som er utstedt i din siste runde Venture capital-backed startups utsteder opsjoner til ansatte til en utøvelseskurs som er en brøkdel av det som investorene betaler hvis alternativene er e priset nær verdien av foretrukket lager, alternativene har mindre verdi. Når du spør dette spørsmålet, ser du etter en stor rabatt Men en rabatt på mer enn 67 er sannsynlig å bli sett på ugunstig av IRS og kan føre til en uventet skatteforpliktelse fordi du skylder en skatt på gevinster som resulterer fra å bli utstedt opsjoner til en utøvelseskurs under virkelig markedsverdi. Dersom det foretrukne aksjen ble utstedt, si til en verdi på 5 a aksje, og alternativene dine har en øvelse prisen på 1 per aksje mot den virkelige markedsverdi på 2 per aksje, vil du sannsynligvis skylde skatt på din urettferdige fordel som er forskjellen mellom 2 og 1. Kontroller at selskapet bruker fullt utvannede aksjer som er utestående til å beregne din prosentandel.10 Når var den foreslåtte arbeidsgiverens siste vanlige vurdering. Bare styre kan teknisk utstede opsjoner, så du vil vanligvis ikke kjenne oppløsningsprisen på opsjonene i tilbudsbrevet til styret ditt møter neste gang. Hvis din foreslåtte arbeidsgiver er privat spiste da styret ditt må bestemme utøvelseskursen på alternativene dine med det som er referert til som en 409A-vurdering, navnet 409A, kommer fra den styrende delen av skattekoden Hvis det har vært lenge siden sist vurdering, vil selskapet må gjøre en annen. Sannsynligvis betyr det at treningsprisen din vil gå opp, og tilsvarende vil alternativene dine bli mindre verdifulle. 409Evalueringer blir vanligvis gjort hvert halvår.11 Hva gjorde den siste runde verdien firmaet til Verdien forteller deg kontekst for hvor verdifulle alternativene dine kan være. Felles aksje er ikke verdt så mye som ønsket aksje til firmaet ditt er anskaffet eller blir offentlig, så ikke fall for en salgskonkurranse som fremmer verdien av de foreslåtte alternativene til senest foretrukket pris Igjen et stort rødt flagg dersom en potensiell arbeidsgiver ikke vant å avsløre verdsettelsen fra finansieringen når du har nådd tilbudet. Det er vanligvis et signal om at de har noe de prøver å skjule som jeg tviler på, er den typen firma du vil jobbe for.12 Hvor lenge vil din nåværende finansiering siste Tilleggsfinansiering betyr ytterligere fortynning Hvis en finansiering er overhengende, må du vurdere hva ditt eierskap vil bli etterfinansiering, dvs. inkludert den nye fortynningen for å skape en rettferdig sammenligning med markedet Se på spørsmål nummer én for hvorfor dette er viktig.13 Hvor mye penger har selskapet hevet Dette kan virke counterintuitive, men det er mange tilfeller hvor du er verre av i et selskap som har reist mye penger vs litt Problemet er en av likviditetspreferansen Venturekapital investorer mottar alltid retten til å ringe første gang på inntektene fra salget av selskapet i et nedadgående scenario opp til det beløpet de har investert med andre ord, prioriteringsadgang til eventuelle inntekter. For eksempel, hvis et selskap har økt 40 millioner dollar så vil alle inntekter gå til investorene i et salg på 40 millioner eller mindre. Sikre og sammenlign dagens markedsrente for posisjonen din til y vårt tilbud og på samme måte forsøke å sammenligne eventuelle foreslåtte opsjonsbidrag til markedet også. Investerere vil kun konvertere deres foretrukne aksje til vanlig aksje når salgsverdien er lik den beløpet de investerte delt på deres eierskap I dette eksemplet hvis investorene eier 50 av selskapet og har investert 40 millioner så vunnet de ikke å konvertere til aksjekapital før selskapet mottar et tilbud på 80 millioner. Hvis selskapet er solgt for 60 millioner, får de fortsatt 40 millioner. Men hvis selskapet selges for 90 millioner Jeg vil få 45 millioner resten til grunnleggerne og ansatte Du vil aldri bli med i et selskap som har økt mye penger og har svært lite trekkraft etter noen år fordi du ikke sannsynligvis vil ha noen fordel av alternativene dine. potensiell arbeidsgiver har en policy om oppfølging av aksjebidrag Som vi forklarte i The Wealthfront Equity Plan opplyste opplyste selskaper at de måtte utstede ytterligere aksjer til ansatte etter startdato å adressere kampanjer og utrolig ytelse og som et incitament til å beholde deg når du kommer langt inn i din fortjeneste. Det er viktig å forstå under hvilke omstendigheter du kan få flere alternativer og hvordan dine totale opsjoner etter fire år kan sammenlignes med selskaper som lager konkurrerende tilbud. mer perspektiv på dette spørsmålet vi oppfordrer deg til å lese et ansattes perspektiv på egenkapital. nesten hvert problem som er oppdratt i dette innlegget, er like relevant for begrensede aksjeenheter eller RSUer RSUer er forskjellige fra aksjeopsjoner ved at de med deg mottar verdi uavhengig av om arbeidsgiver s Bedriftsverdien øker eller ikke Som følge av dette har ansatte en tendens til å bli gitt færre RSU-aksjer enn de kan få i form av opsjoner for samme jobb. RSUs utstedes oftest under omstendigheter når en potensiell arbeidsgiver nylig har hevet penger på en stor verdsettingsbrønn i overkant av 1 milliard, og det vil ta dem en stund å vokse inn i den prisen. I så fall kan et aksjeopsjon ikke ha mye verdi fordi det bare verdsetter når og hvis bedriftens verdi øker. Vi håper du finner vår nye og forbedrede liste nyttig. Vennligst hold tilbakemelding og spørsmål som kommer og gi oss beskjed hvis du tror vi savnet noe. Om forfatteren. Andy Rachleff er Wealthfront s medstifter, konsernsjef og administrerende direktør. Han er styremedlem og styreleder for kapitalutviklingsutvalget for University of Pennsylvania og som medlem av fakultetet ved Stanford Graduate School of Business, hvor han underviser i kurs på teknologi-entreprenørskap Før Wealthfront var Andy medstifter og var generell partner for Benchmark Capital, hvor han var ansvarlig for å investere i en rekke vellykkede selskaper, inkludert Equinix, Juniper Networks og Opsware. Han tilbrakte også ti år som generell partner med Merrill , Pickard, Anderson Eyre MPAE Andy fikk sin BS fra University of Pennsylvania og hans MBA fra Stanford Graduate School of Business. Riktig å investere i yo din fremtid. Problemet med aksjeopsjoner. Selskapsprisen på aksjeopsjoner er ofte høyere enn verdien som risikovilte og uiversifiserte arbeidstakere plasserer på sine opsjoner. Støttealternativer har blitt omstridige Roten til problemet ligger i vanlige misforståelser om kostnadene ved å gi slike opsjoner, ifølge Brian Hall og Kevin Murphy skriver i The Trouble med aksjeopsjoner NBER Working Paper nr. 9784. Støttealternativer er kompensasjon som gir ansatte rett til å kjøpe aksjer til en forutbestemt utøvelseskurs, normalt markedsprisen på tildelingstidspunktet. Kjøpsretten er Utvidet for en bestemt periode, vanligvis ti år Mellom 1992 og 2002 økte verdien av opsjonene fra bedrifter i SP 500 fra gjennomsnittlig 22 millioner per bedrift til 141 millioner per selskap med et høydepunkt på 238 millioner i 2000 I løpet av denne perioden økte administrerende direktørens kompensasjon, i stor grad drevet av aksjeopsjoner. Konsernsjefens andel av det totale antall aksjeopsjoner som falt, falt faktisk fra et høyt poeng av ABO ut 7 prosent i midten av 1990-tallet til mindre enn 5 prosent i 2000-2 Faktisk var i 2002 mer enn 90 prosent av aksjeopsjoner tildelt ledere og ansatte. Hall og Murphy hevder at i mange tilfeller aksjeopsjoner er en ineffektive midler til å tiltrekke, beholde og motivere selskapets ledere og ansatte siden selskapets kostpris på aksjeopsjoner er ofte høyere enn verdien som risikovilte og uiversifiserte arbeidere plasserer på deres opsjoner. Med hensyn til det første av disse målene - tiltrekning - - Hall og Murphy noterer at selskaper som betaler opsjoner i stedet for kontanter, effektivt låner fra ansatte, mottar sine tjenester i dag i motsetning til utbetalinger i fremtiden. Men risikovilte utenlandske ansatte er ikke sannsynlig å være effektive kilder til kapital, særlig i forhold til banker , private equity-fond, venturekapitalister og andre investorer. På samme måte påvirker betalingsmuligheter i stedet for kontantkompensasjon hvilken type ansatte selskapet vil tiltrekke seg Options ma Du kan godt trekke motiverte og entreprenørstyper, men det kan bare være til nytte for selskapets aksjeværdi dersom de ansatte - det vil si toppledere og andre nøkkeltall - er i posisjoner for å øke aksjene. De aller fleste lavere ansatte er tilbudt opsjoner kan bare ha en liten innvirkning på aksjekursen. Opptakene tydelig fremmer oppbevaring av ansatte, men Hall og Murphy mistenker at andre midler til å fremme medarbeiderlojalitet kan være mer effektive Pensjoner, uteksaminerte lønnsopprømmelser og bonuser - spesielt hvis de er ikke knyttet til børsverdi, ettersom opsjoner er - vil sannsynligvis fremme ansettelsesbevarelse like bra hvis ikke bedre, og til en mer attraktiv kostnad for selskapet. I tillegg, som mange nylige bedriftskandaler har vist, kan kompenserende toppledere via aksjeopsjoner inspirere fristelsen til å oppblåse eller på annen måte kunstig manipulere verdien av lager. Hall og Murphy opprettholder at selskapene likevel fortsetter å se aksjeopsjoner som inexpensiv e å gi fordi det ikke er noen regnskapskostnad og ikke kontanter. Videre utsteder selskaper ofte nye aksjer til lederne og mottar et skattefradrag for spredningen mellom aksjekurs og utøvelseskurs. Disse praksisene gjør det oppfattet Kostnaden for et alternativ som er mye lavere enn den faktiske økonomiske kostnaden. Men en slik oppfatning, vedlikeholder Hall og Murphy, resulterer i for mange alternativer for for mange. Fra det oppfattede kostnadssynspunktet kan alternativer virke som en nesten kostnadsfri måte å tiltrekke seg, beholde, og motivere ansatte, men fra økonomisk synspunkt kan alternativene være ineffektive. Hall og Murphy s analyse har viktige implikasjoner for den nåværende debatten om hvordan opsjoner utgiftsføres, en debatt som har blitt mer oppvarmet etter regnskapskandalene For et år siden Financial Accounting Standards Board FASB kunngjorde at det ville vurdere å regnskapsføre regnskapsutgift for opsjoner, med håp om at dette ville bli vedtatt tidlig på 20 04 Federal Reserve Chairman Alan Greenspan, investorer som Warren Buffet, og mange økonomer støtter opptaksmuligheter som en kostnad, men organisasjoner som Business Roundtable, National Association of Manufacturers, det amerikanske handelskammeret og høyteknologiske foreninger motsetter kostnadsutgifter. Bush Administration sidder med disse motstanderne, mens kongressen er delt på problemet. Hall og Murphy mener at det økonomiske tilfellet for kostnadsutgifter er sterkt Den samlede effekten av å bringe de oppfattede kostnadene for alternativer mer i tråd med deres økonomiske kostnader, vil være færre alternativer å være gitt til færre mennesker - men de vil være ledere og nøkkel teknisk personell som realistisk kan forventes å ha en positiv innvirkning på selskapets aksjekurser. Forskerne påpeker også at gjeldende regnskapsregler favoriserer aksjeopsjoner på bekostning av andre typer av aksjebaserte kompensasjonsplaner, inkludert begrenset aksje, opsjoner der utøvelseskursen er satt under nåværende markedsverdi, opsjoner der utøvelseskursen er indeksert til industri eller markedsytelse, og ytelsesbaserte opsjoner som kun er vest hvis nøkkelytelsestærskler er nådd. Nåværende regler er også forutinntatt mot kontantinnsatsplaner som kan knyttes på kreative måter til økning i aksjeeiernes formue. Hall og Murphy konkluderer med at ledere og styre kan bli utdannet om de reelle økonomiske kostnadene ved aksjeopsjoner og andre former for kompensasjon, og at asymmetrier mellom regnskapsmessig og skattemessig behandling av aksjeopsjoner og andre former for kompensasjon må elimineres Forslag til å pålegge regnskapsgebyr for opsjonsstipendier vil lukke gapet mellom oppfattede og økonomiske kostnader. Digest er ikke opphavsrettsbeskyttet og kan reproduseres fritt med passende tildeling av kilde.
No comments:
Post a Comment